Финансовый анализ деятельности предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КРАСНОЯРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ

ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

КУРСОВАЯ РАБОТА

Предмет: Анализ хозяйственной деятельности

предприятия

Тема: Финансовый анализ

ВЫПОЛНИЛ: студент группы ЗХТФ

по специальности 0608

Воробьева Татьяна

Александровна

ПРОВЕРИЛ: Твердая Людмила

Алексеевна

КРАСНОЯРСК 1997 год

Содержание

1. Значение и источники информации для финансового анализа. 3

2. Анализ финансовых результатов предприятия 9

2.1. Уровень и динамика показателей финансовых результатов 9

2.2. Анализ влияния на прибыль различных доходов и расходов 10

2.3. Анализ рентабельности 11

3. Анализ финансового состояния 12

3.1. Предварительный анализ баланса 12

3.2. Анализ финансовой устойчивости 16

3.3. Анализ оборачиваемости оборотных средств 17

3.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности 18

3.5. Анализ ликвидности баланса 19

3.6. Расчет и оценка показателей неудовлетворительной структуры баланса 21

4. Заключение 22

1. Значение и источники информации для финансового анализа.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все участники рынка используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

1. анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

2. анализа финансового состояния;

3. анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма N 2 годовой и квартальной отчетности).

Таблица № 1.1 Баланс предприятия на 1 января 1997

Таблица № 1.2

Баланс Красноярского ЦБК на 1 января 1996 года

В исходных данных мне баланс на 1 января 1996 года представлен не был. Но так как некоторые расчеты в курсовой работе требуют наличия этих данных, я сочла за лучшее их придумать. За основу взята примерное изменение балансовых показателей на ОАО "НПЗ ВНК" за 1995 год.

1. Анализ финансовых результатов предприятия

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. К ним относятся прибыль(убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль(убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операции, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль и др.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия обязательно должен включать во-первых изменение каждого показателя за текущий анализируемый период, во-вторых исследование структуры соответствующих показателей; в-третьих изучение хотя бы в обобщенном виде динамики изменения показателей за ряд периодов.

Данные таблицы № 2.1 показывают, что в 1996 году Красноярский ЦБК резко ухудшил показатели финансовых результатов. Хотя и наблюдается рост выручки от реализации продукции, себестоимость выросла гораздо больше (123,4% и 159,7 соответственно). То есть имеет место увеличение затрат на один рубль реализованной продукции:

Затраты прошлого года = 74,96 коп/руб

Затраты отчетного года = 96,99 коп/руб

Увеличение затрат = 29,4 %

Темпы роста цен на готовую продукцию предприятия гораздо ниже , чем темпы роста цен на сырье, электроэнергию и другие составляющие затрат. По всей видимости спрос на продукцию предприятия сильно упал и предприятие вынуждено продавать ее почти по себестоимости. В результате, несмотря на то, что удалось снизить коммерческие расходы на 1632 млн. рублей (они составили 66% к уровню прошлого года), итог прибыли от реализации в 1996 году составил всего 11,1% от уровня 1995 года и это даже не в сопоставимых ценах.

Балансовая прибыль, полученная в 1996 году по, сравнению с предыдущим годом снизилась на 42 261 млн. рублей. В отчетном году предприятие имеет убыток 1 017 млн. рублей. Какие же факторы и как повлияли на получение этого результата. Проанализируем доходы и расходы, влияющих на прибыль.

Убыток, полученный предприятием в отчетном году обусловлен очень большими (213% к уровню прибыли) внереализационными расходами. То есть, предприятие платит большие штрафы, пени, теряет на уценке своего товара.

Если обратится к цифрам прошлого года, то величина внереализационных расходов была еще выше, но тогда они были компенсированы сравнительно большой прибылью от реализации. Тогда сальдо по ним составило 44,8% от уровня прибыли от реализации.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Они измеряют доходность предприятия с различных позиции и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Администрацию интересует отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акции и т.д.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности представлены в таблице №2.3. Проведем анализ этих коэффициентов.

Сразу бросается в глаза резкое снижение всех показателей рентабельности в отчетном году по сравнению с годом прошлым в 11-15 раз (даже если принять в расчет, что данные на начало 1995 года не являются реальными). То есть текущая рентабельность составляет всего 6-9% от уровня прошлого года.

Проанализируем каждый коэффициент отдельно:

1. Рентабельность капитала - показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение его свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов. Мы видим падение этого показателя в 14 раз.
2. Рентабельность собственного капитала упала в 14,7 раз. Этот коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика его оказывает влияние на уровень котировки акции предприятия на фондовых биржах.
3. Рентабельность перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок (собственного и заемного). При рентабельности в 2,06% вкладывать деньги в это предприятие не стоит. Оно вряд ли сможет найти серьезного инвестора.
4. Рентабельность продаж - уменьшение этого показателя свидетельствует о снижении цен на готовую продукцию при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах. Как уже говорилось выше, предприятие вынуждено продавать продукцию по ценам лишь немного превышающим себестоимость. Каждый рубль реализованной продукции приносит только 2,09 копейки прибыли. Это очень мало.
5. Рентабельность продукции за отчетный год упала в 14,4 раза и составила всего 2,16%. Этот показатель дает возможность увидеть сколько прибыли получено на единицу себестоимости реализованной продукции. Значит каждый рубль затраченный на производство принес только 2,16 копейки прибыли.

1. Анализ финансового состояния
1. Предварительный анализ баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств (т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности).

Исследование финансового состояния проводится с помощью сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики.

Сопоставляя изменения в активе и пассиве можно сделать выводы, через какие источники был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Проведем анализ актива баланса (см. Таблица №3.1.1). За отчетный период имущество анализируемого предприятия увеличилось на 296 827 439 тыс. Рублей и составило на конец периода 668 065 148 тыс. Рублей. Данное изменение на 89,34% обусловлено увеличением внеоборотных активов и лишь на 10,66% увеличением оборотных активов. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 19,14% и составил 65,4%. Соответственно оборотные активы увеличились с 199 480 239 тыс. рублей до 231 125 601 тыс.рублей (на 15,86%), но их удельный вес упал с 53,7% до 34,6%.

Значит, почти все имущество предприятия составляют низколиквидные внеоборотные активы. По всей видимости такой большой их рост обусловлен, в какой-то мере, переоценкой основных фондов, часть средств (небольшая) была вложена в незавершенное строительство. При такой структуре активов предприятие должно постоянно испытывать нехватку оборотных средств.

Даже существующий небольшой рост (15,86%) оборотных активов обусловлен ростом дебиторской задолженности, которая выросла с 167 278 101 тыс. рублей до 188913149 тыс. рублей, т.е. на 21 635 048 тыс.руб. (12,9%). Оборотные материальные активы выросли на 31,4%, но это только 10 078 811 тыс. рублей. Величина денежных средств упала на 46,6%.

Для того, чтобы выяснить, чем был обусловлен рост материальных активов, проанализируем структуру запасов и затрат (таблица № 3.1.2).

Наибольшая доля в увеличении запасов и затрат у сырья и материалов. Их стоимость увеличилась на 10 807 031 тыс. рублей и они составили на конец года 55,1% общей вели-чины запасов и затрат. Стоимость готовой продукции увеличилась очень мало, всего на 256 088 тыс. рублей. Незавершенное производство выросло на 42,5%. А падение значения строки “Товары отгруженные”, вызвано как мне кажется, переходом предприятия в основном на учет реализации по отгрузке (миную 45 счет).

Увеличение имущества предприятия на 75,62% (таблица 3.1.3) покрывалось ростом собственных средств. Но фактическое наличие собственных средств упало на 40 712 350 тыс. рублей ( на 64,85%)

На конец периода предприятие не имеет ни долгосрочных ни краткосрочных кредитов и займов. С одной стороны это хорошо - уменьшились долги, но с другой, это говорит о падении инвестиционного интереса к предприятию, особенно если учесть, что предприятие остро нуждается в пополнении оборотных средств.

Кредиторская задолженность выросла на 58,02%, о задолженность бюджету более чем в 2 раза (с 10 954 586 тыс. до 28 775 758 тыс.). Хотя удельный вес всех заемных средст уменьшился на 5,53%

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей является исследование показателей устойчивости предприятия (таблица 3.2).

При ограничении запасов и затрат величиной =

Источники собственных средств+Долгосрочные кредиты-Внеоборотные активы

будет выполняться условие платежеспособности предприятия. То есть денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

На начало года мы наблюдаем редкую по настоящему времени абсолютную финансовую устойчивость: запасы и затраты обеспечиваются уже собственными оборотными средствами. Зато на конец года - состояние кризисное: запасы и затраты увеличились на 31%, а наличие собственных оборотных средств уменьшилось в три раза. У предприятия нет кредитов и займов и в конце года появляется недостаток общей величины основных источников формирования запасов на сумму 20 067 672 тыс. рублей. Предприятие находится на грани банкротства. Оно остро нуждается в пополнении источников средств и увеличении собственных оборотных средств. Необходимо обоснованное снижение уровня запасов и затрат.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств. В результате меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, а следовательно высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и затраты. По данным Таблицы №3.3 коэффициент оборачиваемости увеличился очень незначительно ~ на 0,05, это дало уменьшение продолжительности оборота на 7 дней. Рассчитываем изменение потребности в оборотных средствах :

Оак = 343 523 190 * (232,6-225,6) = 6 679 617,6 тыс. руб.

360

На эту сумму уменьшилась потребность в оборотных средствах

Но как уже я отмечала выше, мне в качестве исходного был представлен баланс предприятия только за 1996 год. Данные 1995 года не являются реальными. Так как эти данные используются при расчете показателей за предыдущий год, то полученное изменение

потребности в оборотных средствах не отражает реального положения дел. Вполне вероятно , что на самом деле скорость оборота уменьшилась, а потребность в средствах выросла.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности за 1996 год (таблица 3.4.1) показывает, что на начало года дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 35 503 384 тыс. руб. А на конец года наоборот кредиторская задолженность превышает дебиторскую (разница 20 097 529 тыс. ). Даже если все потребители и дебиторы погасят свою задолженность, предприятие не сможет рассчитаться со своими поставщиками и кредиторами.

Данные на начало 1995 года не реальные, я их представляю только для расчета показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. (Таблица 3.4.3)

Как видно из этой таблицы состояние расчетов с заказчиками улучшилось по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Средний срок погашения дебиторской задолженности уменьшился на 7 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности ухудшилась, период погашения увеличился на 27,7 дня и составил в отчетном периода 178,6 дней

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничении и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами , срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

А1 >= П1 А3 >= П3

А2 >= П2 А4 <= П4

В анализируемом предприятии мы имеем:

Дополним анализ расчетом общего показателя ликвидности:

Клб нг= 0,7 Клб кг= 0,52

Вывод: Баланс не обладает абсолютной ликвидностью, причем показатель общей ликвидности на конец года ухудшился

Рассмотренный выше показатель ликвидности не дает представления о возможности погашения предприятием краткосрочных обязательств. Поэтому рассчитываются еще три коэффициента, представленные в таблице 3.5.2

Ни один из показателей на конец года не соответствует нормативному. Рассмотрим подробнее каждый коэффициент:

1. Каб.лик. – показывает соотношение величины наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств. И на начало и на конец года этот коэффициент в сотни раз меньше нормативного. Наблюдается снижение этого показателя.
2. Кпром.лик. – отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Если на начало года этот показатель был даже выше нормативного (как помним дебиторская задолженность была выше кредиторской), то в конце отчетного периода показатель опустился ниже нормальной границы (с 1,26 до 0,9)
3. Ктек.лик. – показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов оборотных средств. Ни начало, ни на конец 1996 года этот показатель не соответствовал нормативному и мы также наблюдаем его снижение с 1,5 до 1,1. Значит в течении следующих 225 дней (продолжительность 1-го оборота всех оборотных средств) предприятие не будет полностью платежеспособным.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0,1

В балансе Красноярского ЦБК оба эти условия соблюдаются, значит, структура баланса неудовленворительная и предприятие неплатежеспособно.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:

Квос. = Ктлкп + 6/Т * (Ктлкп - Ктлнп ) = 0,45

2

Так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период 6 месяцев.

1. Заключение

После проведения анализа формы №1 “Баланс” и формы № 2 “Отчет о финансовых результатах” годовой отчетности Красноярского ЦБК, мною были сделаны следующие выводы:

1. В 1996 году на предприятии резко ухудшились финансовые результаты. Предприятие имеет убытки в сумме 1 017 млн. рублей
2. ЦБК имеет очень низкие показатели рентабельности (рентабельность продаж 2,09, рентабельность капитала 1,38)
3. Хотя имущество предприятия выросло почти на 80%, этот рост осуществлялся в основном за счет увеличения стоимости внеоборотных активов (в частности переоценки основных средств)
4. Среди запасов в удельном весе преобладают сырье и материалы
5. Фактическое наличие собственных средств упало более чем в 2-а раза. Предприятие испытывает постоянный недостаток оборотных средств
6. Темпы роста цен на готовую продукцию ниже темпов роста цен на сырье и материалы
7. Анализ финансовой устойчивости показывает, что предприятие находится в кризисном состоянии
8. Баланс предприятия не обладает абсолютной ликвидностью.
9. ЦБК не сможет расплатится со своими обязательствами даже если все дебиторы погасят свои долги
10. Структура баланса неудовлетворительная, предприятие неплатежеспособно и реальной возможности восстановить платежеспособность за период 6 месяцев у ЦБК нет

Все это на фоне сравнительно благополучной ситуации на начало 1996 года, когда предприятие имело вполне приличные показатели рентабельности, обладало финансовой устойчивостью и неплохой структурой баланса